2021量化周报11.29~12.03日

上周中国市场出现了非常显著的逆转，波动性非常高。在能源方面，包括美国、中国和印度在内的不同国家采取了协调行动，释放战略原油库存，价格大幅下跌。尽管如此，在本周末，OPEC宣布，释放库存的举措不符合他们的利益，他们将做出相应的调整。煤炭和黑色大宗商品市场一直处于中心地位。铁矿石价格创下历史新低后，由于市场预期不同工厂的钢铁生产将恢复，铁矿石价格飙升。煤炭市场全面飙升，大大扭转了熊市趋势。到本周末，监管机构和政府公布的有关价格稳定措施以及碳中和目标的公告再次导致价格大幅下跌，此外，来自不同国家的进口数据有所增加。在基本金属方面，热卷和螺纹钢等黑色市场也采取了同样的行动。其他有色金属，如锌、铜或镍，因全球产量下降和中国建筑业的利好消息而价格增加。工业原料涨跌互现，但全球情况也发生了逆转。紧随熊市走势的玻璃和甲醇上周扭转。聚乙烯和PTA等其他市场仍在继续下滑。在贵金属方面，一周前美国经济数据好于预期的情况下，黄金和白银在负面走势后持续反转，这促使市场认为美联储将采取强硬措施，从而支持美元。农业市场也出现了明显的逆转。特别是棕榈油之前一直在强劲上涨，但由于马来西亚的产量高于预期，因此下降幅度非常显著。棉花和糖也从上升趋势中逆转。在这种市场环境下，我们的模型遭受了巨大的冲击和逆转。我们保持了防御的机制，并进行了相应调整。

美债收益率周四普遍走高，因投资者重返风险较高的资产，且多位美联储官员表示将支持加快结束购债的计划。不过，当天的美债收益率曲线再度趋平——长债收益率的涨幅明显更小，显露出市场对美联储长期利率的走向依然存有颇多质疑，而这一幕在欧洲美元期货市场上也得到了清晰的反馈。

行情数据显示，指标10年期美债收益率周四盘中一度跌至日低1.409%，尾盘上涨3.99个基点报1.449%；30年期美债收益率当天则上涨2.29个基点报1.765%，该收益率盘中曾跌至1.737%，为1月以来的最低水平。