午评：燃油、20号胶跌近3% 沪锌涨近2%

　　7月10日，国内期市早盘涨跌互现，能化品领跌，燃油、20号胶跌近3%，原油、乙二醇、苯乙烯跌超2%；水果期货走低，苹果(7947, -238.00, -2.91%)跌超2%，红枣(9615, -195.00, -1.99%)跌逾1%；基本金属分化，沪锌涨近2%，沪铝(14390, 175.00, 1.23%)、沪铅(15085, 150.00, 1.00%)涨超1%，沪锡(138830, -1920.00, -1.36%)、沪镍(105690, -1570.00, -1.46%)走跌。

　　华泰期货：锌价(17610, 205.00, 1.18%)格强势上行，铝库存仍在低位

　　锌：宏观乐观情绪延续，基本面短期弱势被忽略，锌价涨幅明显。基本面国内炼厂主要以复产提产为主，7月产量将环比增加。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，锌价继续上行压力增加，因此不建议追涨。 

　　铝：库存仍在低位，昨日铝价涨幅明显。加之美联储称经济恢复超预期且表示维持高度宽松的货币政策，市场情绪偏暖，对铝价仍有一定支撑。但目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计在万四关口，下游即将步入传统淡季，加工企业订单仍然不足，综上铝价表现或略显乏力。

　　宏源期货：美股原油联动回调，原油回调空间或有限

　　昨日美股原油联动跳水，布伦特原油仍处于20日均线上方。我们认为，1、美国经过前期隔离，7-8月驾驶季需求有继续恢复。2、中国第三批原油进口配额提前下发，后期中国地炼可能趁回调再次入市。原油回调空间有限，仍在以时间换空间，7月-8月向上突破的概率大于向下的概率，由于绝对值油价低、波动大，建议逢大跌金字塔型建仓轻仓买入，不追高。

　　第三批原油进口配额提前下发，后期中国地炼可能趁回调再次入市。商务部于近日下发了2020年度第三批原油非国营贸易进口允许量，总计2684万吨，对比去年第三批额度增幅约达92.5%。今年第三批进口配额的下发日期也较往年提前。去年10月下旬，商务部下发了当年第三批原油非国营贸易允许量，额度为1290万吨。

　　美国需求有望继续恢复。美国汽油需求恢复到大部分地区遭遇封锁前的水平，但仍远低于夏季驾驶季的最高水平。上周，汽油库存创下了三月中旬以来的最大跌幅，炼油厂的运转仍仅仅比正常利用率的3/4稍微高一点及77%，而通常在夏季驾驶季节的高峰期，这些炼油厂几乎以满负荷运转。

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