4月8日，国内期市早盘涨多跌少，临近午盘20号胶拉升涨逾5%，橡胶(10070, 190.00, 1.92%)涨近3%；郑棉(11505, 325.00, 2.91%)涨逾4%。黑色系集体走升，铁矿(584, 17.00, 3.00%)石涨近3%，焦炭(1680, 38.50, 2.35%)涨逾2%，热卷(3103, 44.00, 1.44%)、焦煤(1097, 8.00, 0.73%)涨逾1%；农产品中，油脂类走升，棕榈(4842, 110.00, 2.32%)油涨逾2%，豆油涨近1%；贵金属与有色飘绿，沪银、沪金跌逾1%。

　　供给端“故事”发酵 棕榈油强势上涨

　　大连棕榈油开盘持续走高，主力合约涨逾2%，市场担忧马来西亚更多种植园将关闭，国内外棕榈油携手走高，周二马来西亚BMD毛棕榈油收高近3%。但棕榈油价格依然受需求不确定性打压，因包括印度在内的主要进口国实施封锁以扼制冠状病毒的传播。

　　马来西亚最大棕榈油生产地沙巴州（Sabah）的主要种植者组织周二警告称，该地区6个区的种植园被全面关闭14天，可能导致50万吨棕榈果损失。上周，沙巴州将油棕种植园和工厂关闭的范围从3个区扩大到6个区，并将禁令从3月31日延长至4月14日。　　

　　钢企需减产解决供需失衡问题

　　陈靖夫表示，在全球范围内，疫情对钢铁供应的影响要小于对钢铁需求的影响。结合各国疫情发展和管控的情况以及经济结构的特点，他预计2020年全球钢铁需求将下降2.7%。

　　“短期市场的焦点依然是新冠肺炎疫情的发展，虽然我国疫情基本控制，但国外疫情愈演愈烈，特别是欧美疫情处于快速扩张期，疫情严重冲击全球经济，对全球制造业供应链产生很大影响。”刘清力说，疫情导致欧美钢材下游需求不振，目前全球超过100家汽车工厂停产，后期或将有更多的国外钢铁资源进入中国，包括钢坯、铁矿石等，同时我国板材出口也将面临较大冲击。他认为，今年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，未来国内稳增长政策力度对黑色系商品的影响值得关注。

　　3—4月本是钢铁行业传统旺季，往年同期钢铁需求会成为市场的焦点。在建信期货黑色研究主管翟贺攀看来，与往年相比，“金三银四”已然迟到，今年受疫情影响将推迟至5月前后，规模也难以与近年同期相提并论。在全球化背景下，我国钢铁需求恢复难以弥补全球性的需求下滑。据此推算，二季度钢材价格回落至下一个平台后，才能在财政、货币政策的滞后效应影响下企稳回升。

　　信达期货黑色研究员李涛认为，由于终端指标水泥磨机开工和房屋新开工恢复速度明显慢于情绪指标和表观需求，不排除下游未开工但提前拿货的可能，钢材的真实需求回升的幅度可能非常有限，叠加目前钢材的高库存，预计后期高炉开工率回升缓慢，未来预期较为悲观。

　　在钢材供需方面，陈靖夫认为，虽然国内粗钢供应有增长潜力，但需求预期并不乐观，供需关系已然失衡。若要使供需关系再度平衡，钢厂必须减产，并且对基建需求的预期不能太高。

　　从全年看，陈靖夫认为，国内需求总体呈稳中有降态势。经粗略估算，相较于去年，今年库存峰值增加1400万吨左右，相当于疫情给囯内钢铁需求带来的减量，考虑后续需求弥补一些，预估全年国内粗钢消费量同比减少1000万吨左右，同比下降1.5%左右。考虑到国外供需矛盾相对于国内更加恶劣，净出口同比预计将继续减少。因此，国内需求减少的部分，一部分将增加在国内库存上，另一部分则只能通过供应减量来实现供需再平衡。

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