能化板块领涨商品纯碱临近午盘涨停 鸡蛋仍跌逾2%

　　商品期货早盘多数上行，能化板块领涨商品，纯碱临近午盘涨停，创品种上市以来新高，沥青(3040, 80.00, 2.70%)大涨逾3%，玻璃(1461, 22.00, 1.53%)、原油、燃油等均涨逾1%；黑色系持续上行，铁矿(650, 8.00, 1.25%)石连阳气势不减，大涨近3%，焦炭(1919, 13.00, 0.68%)、螺纹涨逾1%；农产品走势分化，鸡蛋(3872, -112.00, -2.81%)再度领跌，跌逾2%，粳米、菜油下挫，大豆(3880, 11.00, 0.28%)涨逾2%，白糖(5465, 21.00, 0.39%)涨逾1%，棕榈(5908, 10.00, 0.17%)盘中直线跳水；有色金属坚挺，沪铜(48690, 660.00, 1.37%)维持强势，仍涨逾1%，沪锡(139580, 1340.00, 0.97%)、沪铅(15130, 25.00, 0.17%)等均上行，沪镍(105160, -1440.00, -1.35%)跌近1%。

　　铁矿石供需持续转好

　　供应方面，上周外矿发运量出现进一步下滑，澳洲和巴西矿发运总量2109万吨，环比上期减少15.6万吨，其中巴西矿的发运延续下降趋势，而澳矿发往中国的量有所增加，本期报1301.1万吨，环比增加70.3万吨。今年11月中国铁矿石进口总量9065.2万吨，环比10月的9286.4万吨减少221.2万吨，下降2.38%，外矿供应量远不及市场预期。国产矿的开工率和产量受主产区天气转凉的影响近期也出现了下降，后续仍将进一步下滑。而对于05合约来说，一季度往往是外矿发运的淡季，加之淡水河谷近期大幅下调了明年一季度的发运目标，05合约总体供应端的压力不大。

　　需求方面，钢厂的高炉开工率和铁水产量近期延续之前的上升势头，唐山地区本月的限产力度基本持平于11月下旬，无进一步升级，下游整体开工较为积极。当前钢厂在利润较高的情况下对铁矿补库较为积极，进口烧结库存重回1600万吨上方，高品矿的追逐再度升温，造成卡粉溢价再度走强。上周日均疏港量进一步上升至313万吨的高位，即便外矿到港量出现明显增加但港口库存依旧延续之前的下降趋势。从近期钢厂库存，港口库存以及疏港情况来看，钢厂对原料端的冬储已经开启，春节前铁矿石需求端都将维持坚挺。而下游成材方面，近期虽然开始出现累库，但当前总体库存量仍处于近几年较低位置，而当前成材的价格水平对于冬储来说并不具备吸引力，预计节后整体库存量仍难有明显积累。考虑到明年一季度下游地产和基建开工大概率仍将维持高位，钢厂在今年冬储不足的情况下很有可能提前进入旺季的高开工模式，05合约的需求端将有较强支撑。

　　纯碱期货长期可考虑逢低做多

　　南华期货研报指出，华北地区重碱均价1700元/吨。根据隆众资讯统计，上周纯碱在产开工率88.38%，环比下调4.13%，周内四川和邦、广西柳州检修，个别企业略有减量。马龙海生润新材料有限公司一线600吨浮法线12月8日复产点火。短期依旧受高产能、高库存、季节性需求转弱影响，但是玻璃需求作为重碱支撑，长期有稳中有涨的预期。长期来看纯碱需求有好转迹象。由于部分碱厂减产，厂商近期碱价趋于平稳。纯碱期货远月强于近月，长期可考虑逢低做多。

　　招金期货研报称，从纯碱的供需预期来看，一方面高额的产业利润使得玻璃企业冷修意愿极低，甚至在未来或有加快投复产生产线的预期，换而言之重碱需求或将维持稳定偏强势状态；另一方面，在当前整个市场的悲观情绪作用下，纯碱行业利润已至偏低水平，该价格下厂家缺乏降价动能，部分企业在未来或主动检修以规避过高的库存风险，所以短时供应端缺乏大幅扩量潜质。综合来看，虽中短期内纯碱行业供需结构仍旧偏弱，但远期价格亦不应过度悲观，当前价格处于合理估值下的偏低水平，故而若价格能在行业高产能、高库存、季节性需求转淡的悲观情绪发酵下使得盘面再度下挫至超跌区间，则市场或将给出布局中长线多单机会。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。